Décoder les produits structurés
grâce à
MAUBOURG PATRIMOINE
COMPRENDRE ET CHOISIR VOTRE PRODUIT STRUCTURE
Le Principe
Les produits structurés permettent d’investir sur les marchés actions avec un airbag de sécurité.
Généralement, ils s’échelonnent sur une durée de 5 à 10 ans.
Vous pouvez être remboursé chaque année à une date anniversaire en percevant un coupon compris entre 5 et 10 % par an. Il faut pour cela que la valeur qui sert de référence au produit structuré (le « sous-jacent ») ait dépassé son niveau d’origine.
Si au terme de la durée contractuelle, le produit n’a pas été remboursé par anticipation, il est liquidé. Votre capital est garanti jusqu’à un certain niveau de baisse du sous-jacent (l’airbag de sécurité). Si cette barrière est enfoncée, vous supportez une perte correspondant à la baisse du sous-jacent.
A quoi servent les produits structurés ?
Les produits structurés ont démontré leur capacité à apporter de la performance sur le long terme dans différentes configurations de marché.
Les structurés en France, depuis 2007, c'est en moyenne un rendement de 6% par an (les performances passées ne préjugent pas des résultats à venir).
Comment les produits structurés protègent-ils les investisseurs ?
Une majorité de produits propose de garantir le capital à échéance jusqu'à 40% ou 50% de baisse des marchés.
La prise de risque existe mais elle est réduite grâce à l’existence et au niveau des barrières de protection. Une baisse des marchés en-dessous desdites barrières les renverrait à leur niveau d'il y a 20 ans.
Les 4 règles d'or
- Privilégier les produits long terme (il restera du temps pour reconstituer la performance si le produit démarre par une correction de marché)
- Limiter le poids des structurés à 15% ou 20% maximum d'une allocation pour conserver un bon niveau de diversification.
- Retenir un émetteur bancaire solide.
- Maintenir une cohérence entre le positionnement global du produit structuré (défensif, équilibré, dynamique) et la volatilité du sous-jacent choisi.
Les bons réflexes
- Profiter des formules qui distribuent des coupons réguliers dans des marchés baissiers. Les barrières de distribution des coupons se positionnent en général entre -20% et -50% selon le sous-jacent retenu.
- Se positionner sur des produits remboursables par anticipation dans des marchés négatifs (entre -5% et -10% sur indice).
- Privilégier aujourd’hui les produits à fréquences quotidiennes, mensuelles ou trimestrielles pour maximiser les chances de remboursement.
Mieux comprendre les produits structurés :
Sous-jacent
il s’agit de la valeur de référence dont dépend la performance du support. Elle peut être de nature variable : actions, indices, taux d’intérêts… ou une combinaison de ces classes d’actifs.
Barrière
- Pendant la durée de vie du produit, la barrière de rappel constitue le seuil de déclenchement du versement du coupon lorsque le sous-jacent dépasse un seuil fixé lors de l’émission du produit. L’investisseur récupère alors le coupon et, s’il s’agit d’une formule de type Phoenix – cf. infra, le capital initialement investi ;
- A l’échéance finale, la barrière de protection permet de limiter la perte en capital.
Autocall
(pour « Automatically Callable »).
Caractéristique d’un produit structuré dont le remboursement est réalisé automatiquement par anticipation lorsque certaines conditions de marché sont remplies. La durée du placement est inconnue au moment de l’investissement. Seule est connue sa durée maximale.
Un Autocall rémunère l’investisseur sous forme de coupons, souvent plus élevés que ceux offerts par le marché obligataire pour une maturité comparable. Il constitue ainsi un moyen d’obtenir un rendement potentiellement supérieur à celui d’une obligation en échange d’une incertitude sur la date de remboursement.
Strike
Cours d’origine du sous-jacent.
Athena
Les coupons éventuels ne sont pas détachés périodiquement mais sont valorisés dans la valeur de la part. Lorsque la barrière de remboursement est atteinte, les coupons mis en mémoire sont remboursés.
Phoenix
Reverse Convertible
Les Reverse Convertibles permettent à l’investisseur de recevoir un coupon fixe, déterminé à l’émission du produit, et versé périodiquement (généralement chaque année). Le nominal sera remboursé, en intégralité, sous réserve d’une clôture du sous-jacent à maturité au-dessus du niveau de la barrière. Dans le cas où le cours de clôture de l’actif sous-jacent est en dessous de la barrière à maturité, le remboursement du nominal dépendra du niveau du sous-jacent et pourra être déterminé par la formule suivante :
(Cours du sous-jacent à maturité / Cours du sous-jacent à l’origine) * Nominal
La valeur du coupon couru va augmenter tous les jours pour atteindre au moment de son détachement la valeur fixée à l’émission.
Put
Le Put est une solution pour un investisseur anticipant une baisse du sous-jacent à maturité.
Ainsi, à maturité :
- Si le sous-jacent est constaté à un niveau inférieur à la barrière, le produit est remboursé avec une prime variable en fonction des produits.
- Sinon, le produit est remboursé à 0.
Floored Floater
Solution pour un investisseur souhaitant s’exposer à une hausse éventuelle du sous-jacent tout en bénéficiant de la garantie du capital.
Steepener Callable
Pour les investisseurs qui souhaitent profiter de la hausse des taux longs par rapport aux taux « courts », couverture contre la hausse des taux longs.
Par exemple : en année 1 et 2, un coupon garanti prédéfini de XX% par an est versé. Les années suivantes, un coupon indexé sur le différentiel de courbe des taux est versé chaque année. Remboursement par anticipation possible dès que le différentiel de la courbe des taux dépasse un seuil prédéfini.
Steepener Target
Pour les investisseurs qui souhaitent profiter de la hausse des taux longs par rapport aux taux « courts », couverture contre la hausse des taux longs.
Par exemple : en année 1 et 2, un coupon garanti prédéfini de XX% par an est versé. Les années suivantes, un coupon indexé sur le différentiel de courbe des taux est versé chaque année. Remboursement par anticipation possible dès que la somme des coupons versés atteint un taux prédéfini.
Inverse Floater Target
Pour les investisseurs qui souhaitent profiter de la stabilité ou baisse des taux longs, couverture contre la stabilité / baisse des taux
En direct, tous les produits structurés en cours de commercialisation
Les produits structurés sont des produits financiers complexes. L’investisseur prend un risque de perte en capital non mesurable a priori si les titres de créance sont revendus avant la date d’échéance ou de remboursement automatique anticipé. L’investisseur supporte le risque de défaut de paiement et/ou de faillite et/ou de mise en résolution de l’Émetteur et/ou Garant. Pour les autres risques de perte en capital, voir les brochures commerciales. Ces dernières sont communiquées à titre informatif et ne sont en aucune manière une recommandation d'investissement.
Cliquez sur la date pour consulter la brochure commerciale
29 Juillet 2025 : SL – Athena Trimestriel ENI - Assurance-Vie : SwissLife - CIC
29 Juillet 2025 : Oxygene Objectif Octobre 2025 - Assurance-Vie : SwissLife - SOCIETE GENERALE
29 Juillet 2025 : Objectif Octobre 2025 - Assurance-Vie : SwissLife - SOCIETE GENERALE
29 Juillet 2025 : Autocall Quotidien BNP Paribas 2025 - Assurance-Vie : SwissLife - NEXO CAPITAL
29 Juillet 2025 : Phoenix Memoire Kering Aout 2025 - Assurance-Vie : SwissLife - UBS
29 Juillet 2025 : K Total Septembre 2025 - Assurance-Vie : SwissLife - KEPLER
29 Juillet 2025 : ExP Teleperformance Degressif Septembre 2025 - Assurance-Vie : SwissLife - HSBC
23 Juillet 2025 : SL Athena Fast Quotidien ASML Aout 2025 - Assurance-Vie : SwissLife - JP MORGAN
23 Juillet 2025 : SL Athena Trimestriel ENI Septembre 2025 - Assurance-Vie : SwissLife - CIC
21 Juillet 2025 : Rendement Defense Septembre 2025 - Assurance-Vie : Spirica - EQUITIM
18 Juillet 2025 : Performance Foncieres Octobre 2025 - Assurance-Vie : Apicil Life (Intencial) - EQUITIM
18 Juillet 2025 : Opportunité Defense Septembre 2025 - Assurance-Vie : Nortia - EQUITIM
11 Juillet 2025 : Frequence Privilege UNICREDIT Octobre 2025 - Assurance-Vie : SwissLife - IRBIS
07 Juillet 2025 : TotalEnergies Decrement 3 06 Aout 2025 - Assurance-Vie : Cardif - EAVEST
04 Juillet 2025 : Rendement Taux France Octobre 2025 - Assurance-Vie : Generali - MARIGNY CAPITAL
26 Juin 2025 : GWS Taux Fixe Callable Septembre 2025 - Assurance-Vie : Generali - SOCIETE GENERALE
26 Juin 2025 : GWS Coupon Callable Septembre 2025 - Assurance-Vie : Generali - SOCIETE GENERALE
24 Juin 2025 : Odyssee France Aout 2025 - Assurance-Vie : Cardif - BARCLAYS
24 Juin 2025 : Rendement Mémoire Dégressif Saint-Gobain Juillet 2025 - Assurance-Vie : Cardif - SOCIETE GENERALE
24 Juin 2025 : Phoenix Autocall Arc II Août 2025 - Assurance-Vie : Cardif - SOCIETE GENERALE
24 Juin 2025 : Note Taux Fixe Juillet 2025 - Assurance-Vie : Cardif - KEPLER
24 Juin 2025 : Opportunité Taux CMS Décembre 2025 - Assurance-Vie : Abeille - EAVEST
24 Juin 2025 : Autocall Dégressif Luxe Juillet 2025 - Assurance-Vie : Selencia - EAVEST
24 Juin 2025 : France Rendement Juilllet B - Assurance-Vie : Generali - EAVEST
24 Juin 2025 : Athena Dégressif Allegro Juillet 2025 - Assurance-Vie : Generali - EAVEST
18 Juin 2025 : Webinaire spécial produits structurés
Les produits structurés sont devenus en quelques années le placement préférés des épargnants Français. Accessibles en assurance-vie ou directement en comptes titres, ils permettent d'investir sur les marchés financiers avec un airbag de sécurité.
Le Cabinet Maubourg Patrimoine a organisé le 17 Juin un webinaire pour permettre aux épargnants d'y voir plus clair.
Elodie Jouaneau et Patrick Fontan y ont abordé les sujets suivants :
- Comprendre comment fonctionne le produit "tendance" depuis 2022
- Découvrir les rendements potentiels
- Tout savoir sur les frais
- Connaître le produit que MAUBOURG PATRIMOINE a construit spécifiquement pour sa clientèle.
Je souhaite écouter le replay du webinaire de Maubourg Patrimoine
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16 Juin 2025 : Athena TotalEnergies Decrement 3 06 Aout 2025 - Assurance-Vie : Cardif - EAVEST
12 Juin 2025 : Perspective Croissance Inclusive Novembre 2025 - Assurance-Vie : Cardif - BNP PARIBAS
11 Juin 2025 : Quartz 46 ENI Decrement 0 96 pts - Assurance-Vie : Oddo BHF - MORGAN STANLEY
10 Juin 2025 : Rendement Semestriel Taux CMS Juillet 2025 - Assurance-Vie : Selencia - SOCIETE GENERALE
10 Juin 2025 : Phoenix Trimestriel Juillet 2025 - Assurance-Vie : Selencia - SOCIETE GENERALE
10 Juin 2025 : Rendement Juin 2025 - Assurance-Vie : Selencia - SOCIETE GENERALE
10 Juin 2025 : Athéna Dégressif Engie 1.20 Aout 2025 - Assurance-Vie : Selencia - EQUITIM
04 Juin 2025 : Athena Quotidien Euro Stoxx Banks Juin 2025 - Assurance-Vie : SwissLife - EAVEST
04 Juin 2025 : Mensuel Min BNP Juillet 2025 - Assurance-Vie : Generali - ADEQUITY
04 Juin 2025 : Participation SX5E Juillet 2025 - Assurance-Vie : Generali - NEXO CAPITAL
04 Juin 2025 : Influence Transatlantique Juillet 2025 (Part A) - Assurance-Vie : Cardif - EQUITIM
04 Juin 2025 : Athena Total Juin 2025 - Assurance-Vie : Cardif - EQUITIM
04 Juin 2025 : Autocall Quotidien BNP Decrement 4 60 Septembre 2025 - Assurance-Vie : Oradea (Unep) - MORGAN STANLEY
02 Juin 2025 : Equiperf Dégressif Juillet 2025 - Assurance-Vie : SwissLife - EQUITIM
02 Juin 2025 : Athena Degressif IA Juillet 2025 - Assurance-Vie : Generali - EQUITIM
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12 Mai 2025 : Agap Sélection Semi-conducteurs Juillet 2025 - Assurance-Vie : Generali - NATIXIS
07 Mai 2025 : Rhône Privilège Septembre 2025 - Assurance-Vie : Apicil Life (Intencial) - EQUITIM
07 Mai 2025 : PG Santé juillet 2025 - Assurance-Vie : Nortia - EQUITIM
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06 Mai 2025 : Note Taux Fixe 5.00% Juillet 2025 - Assurance-Vie : Cardif - GOLDMAN SACHS
08 Avril 2025 : Rendement Taux Juillet 2025 - Assurance-Vie : Arkea Vie Plus - IRBIS
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