Reporting détaillé – Fonds Entrepreneurs & Rendement (1 à 9)
Situation au 31 décembre 2025
Synthèse globale
La gamme Entrepreneurs & Rendement se compose de neuf fonds de private equity positionnés sur le financement d’entreprises non cotées, principalement via des stratégies de dette privée et d’investissement hybride.
L’analyse des millésimes met en évidence trois grandes phases de vie :
- Fonds n°1 à 4 : en phase avancée de liquidation ou de sortie, avec des distributions déjà significatives
- Fonds n°5 à 7 : en phase de maturité, combinant performance établie et désinvestissements progressifs
- Fonds n°8 et 9 : fonds récents, encore en phase d’investissement ou de montée en puissance
Analyse détaillée par fonds
Fonds n°1 – Phase de liquidation avancée
Le fonds affiche une performance globale solide, avec une valorisation significativement supérieure au nominal et des distributions déjà importantes.
Le portefeuille est aujourd’hui très concentré, avec une participation principale encore en cours de cession. Cette concentration augmente le risque de calendrier, la sortie dépendant désormais d’un nombre limité d’actifs.
Le fonds est en phase de dissolution, sans prélèvement de frais de gestion, ce qui traduit une fin de cycle proche mais encore dépendante des conditions de marché.
Fonds n°2 – Forte performance, fin de cycle
Le fonds présente l’une des meilleures performances de la gamme, avec un quasi-doublement de la valeur initiale pour certaines parts.
Les distributions ont été significatives, mais une partie du capital reste encore exposée à quelques participations résiduelles. Des difficultés de cession sur certains dossiers peuvent ralentir la liquidation finale.
Une nouvelle distribution est prévue, confirmant une trajectoire de sortie progressive.
Fonds n°3 – Désinvestissement structuré
Le fonds a déjà distribué une part importante du capital, avec des performances solides.
Il reste néanmoins exposé à un nombre limité de participations, principalement dans le secteur digital, avec une concentration sectorielle notable.
La stratégie actuelle est clairement orientée vers la cession des dernières lignes, avec une distribution complémentaire programmée.
Fonds n°4 – Transition vers la sortie
Le fonds combine une performance positive avec une diversification sectorielle équilibrée.
Les premières distributions ont été réalisées et d’autres sont programmées, représentant une part importante du capital initial.
Le portefeuille est encore suffisamment diversifié pour limiter le risque spécifique, mais la phase de pré-liquidation implique désormais une dépendance accrue aux conditions de sortie.
Fonds n°5 – Maturité avancée et portefeuille diversifié
Le fonds présente un bon équilibre entre performance et diversification sectorielle.
Plusieurs opérations de sortie ont été réalisées avec des multiples et des TRI attractifs, tandis que plusieurs participations sont en cours de cession.
Le portefeuille reste large, ce qui permet de lisser le risque. Le fonds est désormais en phase de pré-liquidation.
Fonds n°6 – Performance régulière
Le fonds affiche une progression régulière avec un niveau de diversification élevé, couvrant plusieurs secteurs économiques.
Des remboursements partiels et des réinvestissements ont été réalisés, traduisant une gestion active du portefeuille.
La performance repose sur un mix équilibré entre revenus contractuels et valorisation des participations.
Fonds n°7 – Forte dynamique de rendement
Le fonds présente une performance élevée et une allocation fortement investie.
Les secteurs dominants sont les services aux entreprises et la santé, ce qui renforce la résilience du portefeuille.
Des opérations de remboursement ont déjà été réalisées avec des TRI attractifs, confirmant la qualité des actifs sous-jacents.
Fonds n°8 – Phase de déploiement avancée
Le fonds est encore en phase d’investissement, mais affiche déjà une performance positive.
Le portefeuille est en cours de constitution, avec une diversification sectorielle cohérente et plusieurs investissements récents.
La performance actuelle est principalement liée aux premières revalorisations, notamment dans le secteur de la santé.
Fonds n°9 – Phase d’amorçage
Le fonds est très récent et encore faiblement investi.
La performance légèrement négative s’explique mécaniquement par les frais de structuration et le faible niveau de déploiement du capital.
La stratégie d’investissement est en cours de mise en place, avec les premières opérations réalisées et d’autres en cours d’étude.
Avertissement règlementaire
Investissement en FCPR présentant un risque de perte en capital et d’illiquidité.
Durée longue, absence de garantie, performances non garanties.
Protection partielle limitée à certains investissements.
Produits réservés à une clientèle avertie dans une logique patrimoniale long terme.