La SCPI Sofiboutique affiche une capitalisation d’environ 105 millions d’euros au 30 juin 2026. Son patrimoine est principalement composé de commerces de centre-ville situés à Paris et dans les grandes métropoles régionales.
Les expertises réalisées à mi-année font ressortir une stabilité de la valeur du patrimoine. Cette résistance confirme, pour le moment, la meilleure tenue des commerces bien situés par rapport à certains autres segments de l’immobilier.
La gestion locative reste satisfaisante. Plusieurs relocations et renouvellements ont été réalisés depuis le début de l’année, malgré quelques ajustements de loyers à la baisse. Le taux d’occupation financier approche 97 %, contre un peu plus de 94 % en moyenne en 2025.
Sofiboutique n’a réalisé aucun investissement au cours du trimestre. Sa trésorerie disponible, d’environ 2 millions d’euros, est temporairement placée sur des comptes rémunérés dans l’attente de nouvelles opportunités.
Aucune cession n’a non plus été finalisée avant la fin juin. Une vente intervenue début juillet a toutefois été réalisée nettement au-dessus de la dernière valeur d’expertise et a dégagé une plus-value significative.
La distribution trimestrielle est maintenue à 3,09 euros par part. Pour l’ensemble de l’année, Sofidy prévoit un dividende compris entre 14,50 et 16 euros, contre un peu plus de 16 euros en 2025. Une légère diminution de la distribution reste donc possible.
L’endettement représente environ un quart de la valeur du patrimoine. Son coût demeure faible et la dette est presque intégralement souscrite à taux fixe, ce qui limite l’exposition à une remontée des taux.
Le prix de souscription de 320 euros reste légèrement supérieur à la valeur de reconstitution, proche de 310 euros. Cet écart demeure raisonnable, tandis que la stabilité des expertises réduit à court terme le risque d’un ajustement du prix de part.
La liquidité doit néanmoins être surveillée. La collecte est devenue très faible et près de 4 000 parts sont en attente de retrait, soit un peu plus de 1 % des parts existantes. La situation est nettement moins dégradée que pour Efimmo, mais les délais de sortie peuvent s’allonger.
Dans l’ensemble, la situation est plutôt rassurante. La stabilité du patrimoine, le taux d’occupation élevé et la qualité des emplacements constituent les principaux points forts. La faiblesse de la collecte, l’absence d’investissements et la possible baisse de la distribution invitent toutefois à conserver une certaine vigilance.
Avertissement
Les investissements en SCPI présentent un risque de perte en capital, une liquidité limitée ainsi qu’un risque lié à l’évolution du marché immobilier. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les revenus distribués ne sont pas garantis et peuvent évoluer à la hausse comme à la baisse. La durée de placement recommandée est de long terme. Un investissement en SCPI doit être envisagé dans une logique de diversification patrimoniale et adapté à votre situation personnelle, à vos objectifs et à votre horizon d’investissement.
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